조심스러운 낙관론​ : (2025년 1월)

01. 시장 흐름은 어땠나요?

2024년 12월, 미국의 인플레이션 전망이 상향 조정되면서 연준의 매파적 스탠스가 강화되었습니다. 이에 따라 1) 주요국 금리와 달러화가 상승했고, 2) 선진국 증시는 하락한 반면, 3) 경기 부양 기대감으로 중국 증시는 상승했습니다. 중동 지역의 지정학적 리스크 증가와 수급 불균형 우려로 인해 유가는 상승했습니다. 2024년 연간 기준으로 미국 주식과 금은 20% 이상 상승한 반면, 미국 국채와 유가는 제자리걸음을 걸었습니다.

02 쿼터백의 자산별 신호와 투자 전략은?

지난 12월은 주식과 채권 가격의 동반 하락으로 월간 기준 자산 배분 포트폴리오의 성과는 다소 부진한 흐름이었습니다.

1월 쿼터백의 자산 배분 포트폴리오는 여전히 낙관적인 경기와 기업 지표를 반영하여,

1. 자산 배분 포트폴리오에서 주식 비중을 높게 유지하고,
2. 주식 지역 배분에서 미국 중심의 전략을 제시하며,
3. 채권 전략에서 미 국채 장기물 비중을 추가적으로 늘립니다. 
또한, 쿼터백의 리스크 시그널을 반영하여 위험관리를 시행할 수 있습니다. 
(쿼터백 투자 시그널에 따른  자산별 변동은 포트폴리오 별로 다를 수 있습니다.)

1) 주식
쿼터백은 2025년 1월 자산 배분 관점에서 글로벌 주식에 대한 ‘긍정’ 투자 신호를 제시합니다. 

이는 1) 제조업 경기 부진에도 불구하고 서비스업을 중심으로 주요국 경기의 확장 흐름이 여전하며, 2) 증시를 뒷받침하는 기업 실적 성장 기대감이 유지되고, 3) 위험 자산에 대한 선호가 지속되고 있기 때문입니다. 주식 내 지역 배분에서는 신흥국 대비 선진국을, 선진국 내에서는 미국을 선호합니다. 또한, 미국 주식에서는 대형주와 경기민감주에 대한 긍정적인 투자 신호를 유지합니다.

2) 채권
종합채권 지역별 신호에서는 기타 선진국 대비 미국을 선호하며, 미국 국채 투자는 국채 지수 (유효듀레이션 5.7년) 대비 긴 듀레이션 투자 신호를 제시합니다. 미국 하이일드 채권에 대한 ‘긍정’ 투자 신호는 12월과 같습니다.

3) 원자재 및 기타
금에 대한 긍정 신호와 종합 원자재에 대한 부정 투자 신호를 유지합니다.

03 쿼터백의 일간 리스크 시그널은?

쿼터백은 매일 아침 쿼터백 홈페이지와 블로그에서 시장 위험을 지표화한 리스크 시그널을 발표합니다. 해당 시그널은, 1) 공포 → 2) 주의 → 3) 정상 → 4) 안심 → 5) 낙관의 5단계로 구분되며, 수치가 0%에 가까울수록 낙관, 100%에 근접할수록 공포 국면에 해당합니다.

쿼터백의 리스크 시그널은 지난 12월 일시적으로 ‘정상’ 구간으로 진정 후 다시 주의~공포 구간에 위치하고 있습니다.

쿼터백은 시시각각 업데이트되는 거시 지표와 기업 실적, 그리고 시장 심리 데이터를 종합적으로 해석하여 자산별 투자 신호를 추출하고 고객 여러분의 자산 운용에 반영합니다. 불확실성이 높은 투자 환경에서 경기와 시장에 대한 섣부른 예단은 위험하며, 정교한 진단과 대응으로 투자 전략을 수립하는 쿼터백의 접근법에 주목하여 주십시오.

*본 자료는 구체적 상품명 및 시장자체를 추천하는 내용이 포함되어 있지 않으며, 시황∙업황의 전망 등 단순정보를 제공합니다. 
*본 자료는 정보제공을 위해 작성되었으며, 펀드 등 금융투자상품 판매를 권유하기 위한 목적으로 사용될 수 없습니다.