우려와 기대가 교차할 때 : (2024년 8월)
01. 시장 흐름은 어땠나요?
2024년 7월 글로벌 증시는 금리 인하 기대감 상승과 트럼프 전 대통령 피격, 그리고 미국 경기 둔화 가능성에 월 중 변동성이 확대되었습니다. 지속적인 인플레이션 압력 완화로 미국 국채 금리가 하락했지만, 투자등급 및 하이일드 채권 가격이 동반 상승하여 채권 시장에서 경기 침체의 우려는 아직 크지 않습니다. 기준 금리 인하 가능성으로 달러화는 하락했으며, 금 가격은 급등했습니다.
02 쿼터백의 자산별 신호와 투자 전략은?
지난 7월 쿼터백은 1) 자산 배분 관점에서 주식 비중을 높게 유지하고, 2) 미국 주식 내에서 대형주 비중을 줄여 중소형주를 편입하였으며, 3) 원유를 포함한 종합 원자재에 부정적인 투자 신호를 제시하였습니다.
8월 쿼터백의 자산 배분 전략에서는 경기 국면, 기업 실적 그리고 시장의 위험 선호를 반영하여
1) 자산 배분 포트폴리오에서 주식 비중을 높게 편입하고
2) 미국 주식에서는 성장주, 경기민감주 선호를 유지하는 동시에, 중소형주 선호를 다시 대형주 투자 신호로 변경하나
3) 단기적으로 위험 관리가 필요하다는 의견을 제시합니다.
(쿼터백 투자 시그널에 따른 자산별 변동은 포트폴리오 별로 다를 수 있습니다.)
1) 주식
쿼터백은 2024년 8월 자산 배분 관점에서 글로벌 주식에 대한 ‘긍정’ 투자 신호를 유지합니다.
이는, 1) 확장이 진행 중인 경기 국면과, 2) 지속적으로 시장 기대를 상회하는 단단한 기업 실적 흐름에 따른 것입니다. 주식 내 지역 배분에서 선진국과 신흥국에 대한 중립적 배분 신호와 선진국 내 미국 선호, 미국 주식에서 성장주, 경기민감주에 대한 ‘긍정’ 투자 신호를 제시하며, 중소형주에 대한 선호를 다시 대형주 선호로 변경합니다.
2) 채권
종합채권 지역별 신호에서는 미국 대비 기타 선진국을 선호하며, 미국 국채 투자는 국채 지수 (유효듀레이션 6년) 대비 짧은 듀레이션 투자 신호를 제시합니다. 미국 하이일드 채권에 대한 ‘긍정‘ 투자 신호는 7월과 같습니다.
3) 원자재 및 기타
금에 대한 긍정 신호와 종합 원자재에 대한 ‘부정’ 투자 신호를 유지합니다.
03 쿼터백의 일간 리스크 시그널은?
쿼터백은 매일 아침 쿼터백 홈페이지와 블로그에서 시장 위험을 지표화한 리스크 시그널을 공개합니다. 해당 시그널은, 1) 공포 → 2) 주의필요 → 3) 정상 → 4) 안심 → 5) 낙관의 5단계로 구분되며, 수치가 0%에 가까울수록 낙관, 100%에 근접할수록 공포 국면에 해당합니다.
지난 6월 이후 ‘안심’ 구간에 머무르던 쿼터백의 리스크 시그널은 7월 하순부터 주의 및 공포 구간에 머무르고 있습니다. ‘쿼터백 모닝콜’에서, 매일 아침 업데이트되는 리스크 시그널의 변화를 확인해보세요.
쿼터백은 시시각각 업데이트되는 거시 지표와 기업 실적, 그리고 시장 심리 데이터를 종합적으로 해석하여 자산별 투자 신호를 추출하고 고객 여러분의 자산 운용에 반영합니다. 불확실성이 높은 투자 환경에서 경기와 시장에 대한 섣부른 예단은 위험하며, 정교한 진단과 대응으로 투자 전략을 수립하는 쿼터백의 접근법에 주목하여 주십시오.
*본 자료는 구체적 상품명 및 시장자체를 추천하는 내용이 포함되어 있지 않으며, 시황∙업황의 전망 등 단순정보를 제공합니다.
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